Комментарии.org Комментарии Российского законодательства
Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"
В представленной работе раскрываются понятие эмиссионной ценной бумаги и ее виды, правила их обращения, изучаются виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг - брокерская, дилерская, по управлению ценными бумагами, деятельность форекс-дилера; рассматривается деятельность репозитарная и специализированного общества, исследуются особенности допуска ценных бумаг к организованным торгам, раскрываются основы регулирования и информационного обеспечения рынка ценных бумаг и др.
Статья 2. Основные термины, используемые в настоящем Федеральном законе

Комментарий к статье 2

1. В комментируемой статье раскрываются основные понятия, которые используются в настоящем Федеральном законе.
В соответствии с ч. 1 комментируемой статьи эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
2) размещается выпусками (о выпуске эмиссионных ценных бумаг см. п. 4 комментария к настоящей статье);
3) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Данную норму следует применять в системном толковании со ст. 142 ГК РФ, в п. 1 закрепляющем определение ценной бумаги, в соответствии с которым ценные бумаги подразделяются на документарные и бездокументарные:
- документарными ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов;
- бездокументарными ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав.
Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в бездокументарной и в документарной формах.
Согласно п. 2 ст. 142 ГК РФ ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке. В ст. 2 настоящего Федерального закона, в частности, наряду с понятием акции и облигации раскрывается понятие таких эмиссионных ценных бумаг, как опцион эмитента и российская депозитарная расписка (см. п. п. 2 - 4, 27 комментария к настоящей статье).
Как указывал М.М. Агарков, ценная бумага, являясь особым объектом гражданских прав, представляет собой способ переноса имущественных прав на вещь <4>. Комментируемая статья относит при этом к правам, которые могут быть удостоверены эмиссионной ценной бумагой, как имущественные, так и неимущественные права. Здесь следует иметь в виду, что имущественные права могут быть вещными и обязательственными, и именно обязательственные права в подавляющем большинстве случаев удостоверяют ценные бумаги. Вопрос о включении в группу прав, удостоверяемых ценными бумагами, неимущественных прав является спорным. Так, А.В. Габов в 2009 г. указывал, что "в настоящее время ни одна ценная бумага не закрепляет неимущественных прав. Этот вопрос в принципе остается открытым. Допускаем, что в рамках каких-то ценных бумаг, которые будут созданы в будущем, такого рода права могут быть закреплены, но исходя из анализа действующего законодательства, а также представленного подхода к такому "закреплению" следует отнестись отрицательно" <5>. Согласно иной точке зрения к таким неимущественным правам относятся права владельцев акций на участие в управлении делами акционерного общества <6>. С учетом произошедших в последние годы изменений в законодательстве и закрепления в ГК РФ категории корпоративных отношений З.А. Почежерцева приходит к выводу, что "все эмиссионные ценные бумаги удостоверяют обязательственные права, а акция удостоверяет наряду с обязательственными правами еще и корпоративные права" <7>. Между тем в действующей редакции п. 1 ст. 2 ФЗ "Об акционерных обществах" указано, что уставный капитал акционерного общества разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу, - о других видах прав здесь не говорится. В ст. 18 комментируемого Закона при этом говорится, что эмиссионная ценная бумага закрепляет имущественные права в том объеме, в котором они установлены в решении о выпуске данных ценных бумаг, и в соответствии с законодательством РФ. Указанные положения затрудняют толкование комментируемой нормы и приводят к выводу о необходимости их более детальной проработки законодателем в отношении видов прав, закрепляемых эмиссионной ценной бумагой.
--------------------------------
<4> Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. М.: Финстатинформ, 1993.
<5> См.: Габов А.В. Неимущественные элементы в содержании ценной бумаги // Адвокат. 2009. N 4.
<6> См., например: Митин Б.М. Ценные бумаги: учет, налоги, право // Статус-Кво 97, 2003.
<7> Почежерцева З.А., Холкина М.Г., Шевченко Г.Н. Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (постатейный). М., 2014.

Определение ценных бумаг, приводимое в ГК РФ, к сожалению, не позволяет разъяснить данный вопрос. Из него следует, что ценная бумага может в принципе удостоверять любые права, так как в п. 1 ст. 142 ГК РФ сказано, что она удостоверяет обязательственные и иные права.
Эмиссионные ценные бумаги размещаются выпусками, что является их ключевой характеристикой ("эмиссия" буквально означает "выпуск в обращение" <8>), и в рамках одного выпуска не обладают индивидуальными признаками. Ценные бумаги внутри выпуска предоставляют равный объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость (в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено для ценных бумаг этого вида).
--------------------------------
<8> См.: Эмиссия // Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 6-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2011.

Говоря об объеме прав по эмиссионной ценной бумаге, следует учитывать возможность дробления одной ценной бумаги, при котором у владеющего ею лица, "оставаясь в рамках неизменного содержания ценной бумаги... меняется размер правопритязаний к обязанному по бумаге лицу (равно как и пределы возможностей)" <9>. Статья 25 ФЗ "Об акционерных обществах" предусматривает, что части акций (дробные акции) образуются, если при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером непубличного общества, при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно. Дробная акция предоставляет акционеру - ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующей категории (типа), в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет.
--------------------------------
<9> Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут, 2011.

2. Часть 2 комментируемой статьи раскрывает понятие акции.
Акция является корпоративной ценной бумагой. Владельцем акции является акционер - участник акционерного общества. Деятельность акционерных обществ регулируется нормами главы 4 ГК РФ об акционерных обществах и ФЗ "Об акционерных обществах").
Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу (п. 1 ст. 2 ФЗ "Об акционерных обществах").
Законодатель определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу (см. п. 1 комментария к настоящей статье), закрепляющую совокупность следующих прав ее владельца (акционера):
1) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
2) на участие в управлении акционерным обществом;
3) на часть имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества.
Аналогичное содержание прав, закрепляемых акцией, предусмотрено в п. п. 1, 2 ст. 31 ФЗ "Об акционерных обществах", при этом право на участие в управлении акционерным обществом охарактеризовано более детально: акционеры - владельцы обыкновенных акций общества могут в соответствии с данным федеральным законом и уставом общества: участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества. Данный перечень прав, предоставляемых акционерам, является традиционным для участников любых корпораций. В ФЗ "Об акционерных обществах" права акционеров определяются более детально, а наиболее конкретно они закрепляются в уставе общества.
Согласно ст. 11 данного Федерального закона в уставе акционерного общества должны быть закреплены количество, номинальная стоимость, категория (обыкновенные, привилегированные) акций и типы привилегированных акций, размещаемых обществом, а также права акционеров - владельцев акций каждой категории (типа).
Акции в акционерном обществе делятся на два типа: обыкновенные и привилегированные. Согласно ст. 25 ФЗ "Об акционерных обществах" общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Привилегированные акции отличаются тем, что дают их владельцам право на первоочередное получение дивидендов по фиксированной ставке вне зависимости от уровня прибыли, полученной акционерным обществом в данном периоде. Владелец привилегированных акций обладает также преимущественным правом на получение доли имущества ликвидируемой акционерной компании <10>. При этом акционеры - владельцы привилегированных акций общества по общему правилу не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не предусмотрено прямо положениями ФЗ "Об акционерных обществах". Если уставом акционерного общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, в нем должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. В целом совокупность прав акционеров - владельцев привилегированных акций общества определяется ст. 32 ФЗ "Об акционерных обществах". Также в уставе акционерного общества могут быть предусмотрены один или несколько типов привилегированных акций, предоставляющих помимо или вместо прав, предусмотренных указанной статьей, право голоса по всем или некоторым вопросам компетенции общего собрания акционеров, преимущественное право приобретения размещаемых обществом акций определенных категорий (типов) и иные дополнительные права.
--------------------------------
<10> См.: Привилегированная акция / Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 6-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2011.

Согласно нормам ст. 102 ГК РФ и ст. 25 ФЗ "Об акционерных обществах" номинальная стоимость обыкновенных и привилегированных акций общества может различаться, причем стоимость привилегированных акций не может быть ниже стоимости обыкновенных.
Одинаковыми в любом случае должны быть:
1) номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества;
2) номинальная стоимость привилегированных акций одного типа и объем предоставляемых ими прав.
Понятие дивиденда раскрывается в ст. 43 НК РФ: дивидендом признается любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям), по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) капитале этой организации. Не признаются дивидендами:
1) выплаты при ликвидации организации акционеру (участнику) этой организации в денежной или натуральной форме, не превышающие взноса этого акционера (участника) в уставный (складочный) капитал организации;
2) выплаты акционерам (участникам) организации в виде передачи акций этой же организации в собственность;
3) выплаты некоммерческой организации на осуществление ее основной уставной деятельности (не связанной с предпринимательской деятельностью), произведенные хозяйственными обществами, уставный капитал которых состоит полностью из вкладов этой некоммерческой организации.
Порядок выплаты акционерным обществом дивидендов установлен ст. 42 ФЗ "Об акционерных обществах", а ограничения на их распределение - ст. 43 указанного Федерального закона и п. 2 ст. 102 ГК РФ.
Общество вправе принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев отчетного года и (или) по результатам отчетного года, если иное не установлено данным федеральным законом, в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода. Источником выплаты дивидендов является чистая прибыль общества, то есть прибыль после налогообложения. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов также могут выплачиваться за счет ранее сформированных для этих целей специальных фондов общества.
Акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды: 1) до полной оплаты всего уставного капитала; 2) если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов; 3) в иных случаях, предусмотренных ст. 43 ФЗ "Об акционерных обществах".
Право на участие в управлении акционерным обществом является основным правом, удостоверяемым акцией. Как уже отмечалось, ФЗ "Об акционерных обществах" более конкретно говорит о праве акционера участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции.
Согласно ст. 49 указанного Закона правом голоса на общем собрании акционеров по вопросам, поставленным на голосование, обладают:
1) все акционеры - владельцы обыкновенных акций общества;
2) акционеры - владельцы привилегированных акций общества в случаях, предусмотренных данным федеральным законом или уставом непубличного общества.
Голосующей акцией общества, соответственно, является обыкновенная акция или привилегированная акция, предоставляющая акционеру - ее владельцу право голоса при решении вопроса, поставленного на голосование.
Порядок распределения имущества ликвидируемого общества между акционерами закреплен в ст. 23 ФЗ "Об акционерных обществах". Оно распределяется между акционерами в размере, оставшемся после завершения расчетов с кредиторами, в определенной очередности:
1) в первую очередь осуществляются выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены в соответствии с требованием акционеров о выкупе акций обществом по правилам ст. 75 ФЗ "Об акционерных обществах";
2) во вторую очередь осуществляются выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;
3) в третью очередь осуществляется распределение имущества ликвидируемого общества между акционерами - владельцами обыкновенных акций и всех типов привилегированных акций.
Комментируемая статья прямо устанавливает, что акция является именной эмиссионной ценной бумагой: информация о ее владельце вносится в реестр владельцев ценных бумаг, а переход прав на нее и осуществление закрепленных ею прав требуют обязательной идентификации владельца (см. п. 8 комментария к настоящей статье). При этом ранее (до 2002 г.) комментируемый Закон предусматривал возможность существования и акций на предъявителя, хотя ФЗ "Об акционерных обществах" устанавливал, что все акции общества являются именными ценными бумагами. Федеральным законом от 28 декабря 2002 г. N 185-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" и о внесении дополнения в Федеральный закон "О некоммерческих организациях" данная коллизия была устранена и закреплено, что все акции являются именными ценными бумагами.
Акции, как именные ценные бумаги, в отношении которых федеральным законом не установлено иного, согласно ст. 16 комментируемого Закона могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. При бездокументарной форме эмиссионных ценных бумаг владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо (см. п. 14 комментария к настоящей статье, комментарий к ст. 16). В соответствии с ч. 2 ст. 28 комментируемого Закона права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются записями на лицевых счетах у держателя реестра или - в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии - записями по счетам депо в депозитариях (см. комментарий к ст. 28).
3. В ч. 3 комментируемой статьи раскрывается понятие облигации. Используемое законодателем определение в целом повторяет определение, которое закреплено в ст. 162 ГК РФ с тем уточнением, что облигация является эмиссионной ценной бумагой, то есть размещается выпусками (см. п. 1 комментария к настоящей статье).
Облигация удостоверяет следующие права ее держателя:
1) на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента;
2) на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации;
3) иные имущественные права.
ГК РФ предусматривает возможность заключения договора залога путем выпуска и продажи облигаций, если это предусмотрено законом или иными правовыми актами. При этом номинальная стоимость облигаций является суммой займа, а проценты, выплачиваемые по облигациям (купонный доход), являются процентами на сумму займа.
Пример: признавая недействительным решение налогового органа о привлечении общества с ограниченной ответственностью к налоговой ответственности, суд указал, что общество является эмитентом облигаций. Как следует из определения размещения эмиссионных ценных бумаг, данного в комментируемой статье, "эмитент не является владельцем ценных бумаг, первым владельцем является лицо, которому отчуждены облигации при их размещении: "Размещение эмиссионных ценных бумаг - отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок". Таким образом, получение купонного дохода эмитентом действующим законодательством не предусмотрено. Эмитент является лицом, выплачивающим купонный доход, а не получающим его. Получателями купонного дохода являются владельцы облигаций.
Согласно ст. 816 ГК РФ выпуск облигаций является одной из форм заключения договора займа. Средства, полученные при размещении облигаций, соответственно, являются заемными средствами". Таким образом, суд признал, что общество, являясь заемщиком, получив денежные средства от размещения своих облигаций, не получает дохода по такой сделке (см. решение Арбитражного суда г. Москвы от 2 июля 2008 г. по делу N А40-10228/08-35-45).
Право на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента является основным из прав владельца облигации, удостоверяемых данной ценной бумагой. Часть 3 ФЗ "Об акционерных обществах" закрепляет, в частности, что погашение облигаций может осуществляться в денежной форме или иным имуществом, в том числе размещенными акциями общества, в соответствии с решением об их выпуске.
Возможность эмиссии облигаций акционерными обществами предусмотрена ст. 33 ФЗ "Об акционерных обществах", обществами с ограниченной ответственностью - ст. 31 ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью", отношения, возникающие при выпуске, эмиссии, выдаче и обращении ипотечных ценных бумаг регламентированы ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах". Законодательство предусматривает возможность выпуска облигаций и иными юридическими лицами, а также государственными и муниципальными органами. Процедура эмиссии государственных и муниципальных облигаций и особенности их обращения урегулированы Федеральным законом от 29 июля 1998 г. N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг".
Как следует из определения, облигация является срочной ценной бумагой, то есть выпускается на определенный срок и должна быть погашена по его истечении.
Следующим правом, удостоверяемым облигацией, является право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации. Комментируемая статья устанавливает, что доходом по облигации являются процент и (или) дисконт. Согласно п. 3 ст. 43 НК РФ процентами признается любой заранее заявленный (установленный) доход, в том числе в виде дисконта, полученный по долговому обязательству любого вида (независимо от способа его оформления). При этом процентами признаются, в частности, доходы, полученные по долговым обязательствам. Дисконт в данном случае - это разница между номинальной ценой и стоимостью покупки облигации. Проценты по договору займа регулируются ст. 809 ГК РФ. По общему правилу, которое может быть изменено законом или договором займа, заимодавец имеет право на получение с заемщика процентов на сумму займа в размерах и в порядке, определенных договором. При отсутствии иного соглашения проценты выплачиваются ежемесячно до дня возврата суммы займа.
Различными законодательными актами предусмотрен целый ряд иных имущественных прав, удостоверяемых облигациями <11>. В частности, к ним следует отнести право на конвертацию облигации в иные ценные бумаги (облигации с иными правами, обыкновенные и привилегированные акции). Порядок конвертации в акции эмиссионных ценных бумаг общества, в том числе облигаций, установлен ст. 37 ФЗ "Об акционерных обществах". Порядок конвертации в акции облигаций акционерного общества устанавливается решением о выпуске.
--------------------------------
<11> Подробнее см.: Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут, 2011.

В отличие от акции, облигация может быть как именной ценной бумагой, так и ценной бумагой на предъявителя (см. п. п. 8 и 9 комментария к настоящей статье). Согласно ст. 16 настоящего Федерального закона именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме (за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами), а на предъявителя - только в документарной форме (см. комментарий к ст. 16).
Настоящий Федеральный закон регулирует особенности эмиссии и обращения различных форм облигаций в гл. 5 (подробнее см. комментарий к ст. ст. 27.2 - 27.5-6), в отношении которых могут устанавливаться специальные требования относительно их формы, содержания и др.
4. В ч. 4 комментируемой статьи дается понятие опциона эмитента.
В определении прямо закреплено, что опцион эмитента является эмиссионной ценной бумагой, то есть размещается выпусками и имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска (см. п. 1 комментируемой статьи).
Помимо этого, закрепляется, что опцион эмитента является именной ценной бумагой (см. п. 8 комментария к настоящей статье), следовательно, согласно ст. 18 настоящего Федерального закона он выпускается только в бездокументарной форме.
Также из определения следует, что эмитентом опциона может являться только акционерное общество.
Опцион эмитента является производной ценной бумагой, хотя прямо в тексте комментируемого Закона об этом не говорится. Согласно определению, которое дает данному термину А.В. Габов, производной ценной бумагой следует считать любую ценную бумагу, содержанием которой являются права на другие ценные бумаги (обязательственные или вещные) и (или) права из других ценных бумаг. Он включает в их круг следующие ценные бумаги: закрепляющие право на долю в общей долевой собственности, которую составляют другие ценные бумаги; закрепляющие право приобретения (продажи) иных ценных бумаг; представляющие другие ценные бумаги; закрепляющие возможность получения в качестве надлежащего исполнения обязательства иных ценных бумаг <12>. Приобретая опцион, его владелец получает право на приобретение определенного количества акций общества - эмитента такого опциона в предусмотренный в нем срок и (или) при наступлении указанных в нем обстоятельств и по определенной в нем цене.
--------------------------------
<12> Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут, 2011.

Финансовая сущность опциона эмитента заключается в том, что "при покупке такой ценной бумаги приобретается не титул собственности на ценные бумаги (в частности, на акции), а только право на его приобретение. При этом продавец опциона - владелец ценных бумаг - получает стоимость опциона, сохраняя на определенное время контроль над своими ценными бумагами, а владелец опциона может получить доход, если рыночная стоимость ценных бумаг превысит ту, что зафиксирована в самом опционе" <13>.
--------------------------------
<13> Хоменко Е. Новое в законодательстве о рынке ценных бумаг // Законность. 2003. N 5.

Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции. Порядок конвертации в акции эмиссионных ценных бумаг акционерного общества устанавливается решением о выпуске в отношении конвертации облигаций и иных, за исключением акций, эмиссионных ценных бумаг (п. 1 ст. 37 ФЗ "Об акционерных обществах").
Согласно п. п. 20.5, 20.6 Положения Банка России от 11 августа 2014 г. N 428-П "О стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" решение о размещении путем подписки опционов эмитента должно содержать:
- количество размещаемых опционов эмитента;
- количество дополнительных акций каждой категории (типа), право приобретения которых предоставляется каждым опционом эмитента, в пределах количества объявленных акций этой категории (типа);
- срок и (или) обстоятельства, при наступлении которых может быть осуществлено право владельца опциона эмитента на приобретение дополнительных акций;
- способ размещения опционов эмитента - открытая или закрытая подписка;
- цену размещения опционов эмитента или порядок ее определения (в том числе при осуществлении преимущественного права приобретения размещаемых опционов эмитента) либо указание на то, что такие цена или порядок ее определения будут установлены советом директоров (наблюдательным советом) акционерного общества не позднее начала размещения опционов эмитента.
Также решение может содержать и иные условия размещения опционов эмитента, включая срок или порядок определения срока их размещения, форму, порядок и срок их оплаты, порядок заключения договоров в ходе размещения опционов эмитента.
Опцион эмитента исполняется путем его конвертации в дополнительные акции по требованию владельца опциона.
Конвертация в дополнительные обыкновенные или привилегированные акции опционов эмитента осуществляется на основании решения об увеличении уставного капитала акционерного общества путем размещения дополнительных акций путем конвертации в них опционов эмитента. Порядок и условия конвертации опционов эмитента в дополнительные акции определяются решением о выпуске (дополнительном выпуске) акций в соответствии с решением о выпуске опционов эмитента (п. п. 45.1, 45.4 Положения Банка России от 11 августа 2014 г. N 428-П).
Как следует из комментируемого определения, опцион эмитента является срочной ценной бумагой - срок и (или) обстоятельства, при наступлении которых может быть осуществлено право владельца опциона эмитента на приобретение дополнительных акций, определяются, как было указано выше, решением о размещении опциона. Дополнительное требование к определению данного срока устанавливается для случаев, если процедурой эмиссии опционов эмитента предусматривается государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) указанных ценных бумаг (см. комментарий к ст. 20). В этом случае срок, в течение которого владельцами опционов эмитента могут быть поданы заявления о конвертации, а также срок, в течение которого должна быть осуществлена конвертация, не могут наступать ранее даты государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) опционов эмитента. Если в течение срока, установленного для заявления требования владельцем опциона эмитента о его конвертации в дополнительные акции, указанное требование не будет заявлено, права по опциону эмитента прекращаются и такие опционы погашаются, при этом у владельца опциона эмитента не возникает права требовать какой-либо компенсации от эмитента такого опциона (п. 20.7 Положения Банка России от 11 августа 2014 г. N 428-П).
Решение о размещении путем подписки опционов эмитента может предусматривать только денежную форму оплаты указанных ценных бумаг.
Особенности эмиссии опционов эмитента определены ст. 27.1 настоящего Федерального закона (см. комментарий к ст. 27.1).
5. В ч. 5 комментируемой статьи раскрывается понятие выпуска ценных бумаг, которое взаимосвязано с определением эмиссионных ценных бумаг (подробнее см. п. 1 комментария к настоящей статье).
Выпуском эмиссионных ценных бумаг является совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость <14> (если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством РФ). Следует иметь в виду, что все виды эмиссионных ценных бумаг имеют номинальную стоимость, за исключением российской депозитарной расписки.
--------------------------------
<14> Номинальная стоимость - это цена, изначально определяемая эмитентом при выпуске ценных бумаг и, как правило, указываемая на них. Номинальная стоимость может быть ниже или выше рыночной.

Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственный регистрационный номер либо идентификационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска (см. п. 2 комментария к ст. 19). Идентификационный номер присваивается выпуску (дополнительному выпуску) ценных бумаг, который на основании положений комментируемого Закона не подлежит государственной регистрации, а именно выпуску (дополнительному выпуску) облигаций Банка России (см. комментарий к ст. 27.5-1), биржевых облигаций, коммерческих облигаций (см. комментарий к ст. 27.5-2) и российских депозитарных расписок (см. комментарий к ст. 27.5-3).
6. Часть 6 настоящей статьи раскрывает понятие дополнительного выпуска ценных бумаг.
Дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг представляет собой совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска эмиссионных ценных бумаг.
Характерной особенностью дополнительного выпуска ценных бумаг является тот факт, что бумаги такого выпуска размещаются на одинаковых условиях с ранее размещенными ценными бумагами того же (основного) выпуска эмиссионных ценных бумаг.
Государственный регистрационный номер или идентификационный номер дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг состоит из номера, присвоенного основному выпуску эмиссионных ценных бумаг, и в некоторых случаях индивидуального номера (кода) этого дополнительного выпуска.
7. Часть 7 комментируемой статьи содержит определение эмитента эмиссионных ценных бумаг.
Эмитент - это субъект, который несет обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами.
Эмитентами могут выступать следующие субъекты:
- юридическое лицо - организация, которая имеет обособленное имущество и отвечает им по своим обязательствам, может от своего имени приобретать и осуществлять гражданские права и нести гражданские обязанности, быть истцом и ответчиком в суде (ст. 48 ГК РФ);
- исполнительный орган государственной власти - высшим органом исполнительной власти в Российской Федерации является Правительство РФ. Возглавляемую им систему органов исполнительной власти Российской Федерации составляют федеральные министерства, службы и агентства (Указ Президента РФ от 9 марта 2004 г. N 314 "О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти"), а также исполнительные органы государственной власти субъектов РФ (см. Федеральный закон от 6 октября 1999 г. N 184-ФЗ "Об общих принципах организации законодательных (представительных) и исполнительных органов государственной власти субъектов Российской Федерации");
- орган местного самоуправления - избираемые непосредственно населением и (или) образуемые представительным органом муниципального образования органы, наделенные собственными полномочиями по решению вопросов местного значения (ст. 2 Федерального закона от 6 октября 2003 г. N 131-ФЗ "Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации").
Юридическое лицо несет обязательства перед владельцами ценных бумаг от своего имени, а исполнительные органы государственной власти и органы местного самоуправления - от имени публично-правового образования.
Более подробно эмитенты государственных и муниципальных ценных бумаг определяются в ч. 3 ст. 2 ФЗ "Об
Безымянная страница

Юридическая литература:
- Юридическая помощь: вопросы и ответы
- Трудовое право России: Учебник
- Наследственное право
- Юридический справочник застройщика
- Гражданское право: Учебник : Том 1
- Единый налог на вмененный доход: практика применения
- Защита прав потребителей жилищно-коммунальных услуг: как отстоять свое право на комфортное проживание в многоквартирном доме
- Транспортные преступления: понятие, виды, характеристика: Монография
- Бюджетное право: Учебник
- Страхование для граждан: ОСАГО, каско, ипотека
- Договор трансграничного займа: право и практика
- Судебный конституционный нормоконтроль: осмысление российского опыта: Монография
- Несостоятельность (банкротство) юридических и физических лиц: Учебное пособие
- Оценочная деятельность в арбитражном и гражданском процессе
- Административное судопроизводство
- Деликтные обязательства и деликтная ответственность в английском, немецком и французском праве
- Гражданское право том 1
- Гражданское право том 2
- Защита интеллектуальных прав
- Право интеллектуальной собственности
- Земельное право
- Налоговое право
- Конституционно-правовые основы антикоррупционных реформ в России и за рубежом
- Семейное право
- Конституционное право Российской Федерации
Rambler's Top100
На правах рекламы:

Copyright 2007 - 2018 гг. Комментарии.ORG. All rights reserved.
При использовании материалов сайта активная гипер ссылка  обязательна!