Комментарии.org Комментарии Российского законодательства

2.5. Право на продажу акций обществу и право требовать выкупа обществом акций

2.5. Право на продажу акций обществу и право требовать
выкупа обществом акций

Право акционера НАО на продажу принадлежащих ему акций обществу относится к разновидности имущественных прав, которые акционер может реализовать только во взаимоотношениях с обществом путем:
а) предъявления своих акций к продаже обществу;
б) требования от общества выкупа акций в случаях, предусмотренных Законом об АО.
В частности, продать акции обществу акционер вправе только в случае, когда общество принимает решение об уменьшении уставного капитала в порядке по правилам ст. 72 Закона об АО, предусматривающей, что общество обязано приобрести часть размещенных им акций в целях сокращения их общего количества, если данное право общества предусмотрено его уставом. Органом, уполномоченным для принятия такого решения, является общее собрание акционеров, а в случаях, предусмотренных уставом общества, - совет директоров общества, если принятие такого решения относится к компетенции совета директоров общества.
При этом общество не вправе принимать решение об уменьшении уставного капитала общества путем приобретения части размещенных акций в целях сокращения их общего количества, если номинальная стоимость акций, оставшихся в обращении, станет ниже минимального размера уставного капитала, предусмотренного Законом об АО. Равно как общество не вправе принимать решение о приобретении обществом акций, если номинальная стоимость акций общества, находящихся в обращении, составляет менее 90% от уставного капитала общества (п. 2 ст. 72 Закона об АО).
Кроме указанных оснований, общество также не вправе осуществлять приобретение размещенных им обыкновенных акций:
- до полной оплаты всего уставного капитала общества;
- если на момент их приобретения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с правовыми актами РФ о несостоятельности (банкротстве) предприятий или указанные признаки появятся в результате приобретения этих акций;
- если на момент их приобретения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате приобретения акций;
- до выкупа всех акций, требования о выкупе которых предъявлены в соответствии со ст. 76 Закона об АО.
Равно как общество не вправе, наряду с указанными основаниями, осуществлять приобретение размещенных им привилегированных акций определенного типа, если на момент их приобретения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, владельцы которых обладают преимуществом в очередности выплаты ликвидационной стоимости перед владельцами типов привилегированных акций, подлежащих приобретению, либо станет меньше их размера в результате приобретения акций.
Наряду с правом акционера на продажу своих акций обществу в случаях уменьшения обществом уставного капитала акционер также вправе требовать у общества выкупа всех или части принадлежащих акционеру акций в следующих случаях:
1) принятие общим собранием акционеров решения о реорганизации общества либо о согласии на совершение или о последующем одобрении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет более 50% балансовой стоимости активов общества, определенной по данным его бухгалтерской (финансовой) отчетности на последнюю отчетную дату (в том числе одновременно являющейся сделкой, в совершении которой имеется заинтересованность), если акционеры (акционер) голосовали против принятия решения о реорганизации общества или против решения о согласии на совершение или о последующем одобрении указанной сделки либо не принимали участия в голосовании по этим вопросам;
2) внесения изменений и дополнений в устав общества (принятия общим собранием акционеров решения, являющегося основанием для внесения изменений и дополнений в устав общества) или утверждения устава общества в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании;
3) принятия общим собранием акционеров решения по вопросам, предусмотренным п. 1 ст. 92.1 Закона об АО в части освобождения общества от обязанности раскрытия информации или предоставления информации, в случаях, предусмотренных законодательством о рынке ценных бумаг, если акционер (акционеры) голосовал против принятия соответствующего решения или не принимал участия в голосовании.
Кроме того, акционеры НАО - владельцы привилегированных акций, указанных в п. 6 ст. 32 Закона об АО, вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им привилегированных акций в случае принятия общим собранием акционеров решений по вопросам, предусмотренным уставом общества, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании.
Надо отметить, что указанный перечень оснований, дающих акционеру право требовать выкупа обществом акций у акционера, является исчерпывающим. Такой вывод, кроме всего прочего, был сделан также ВАС РФ, отметившим, что перечень оснований, дающих акционеру право требовать выкупа обществом принадлежащих данному акционеру акций, установленный ст. 75 Закона, является исчерпывающим. Дополнительные основания выкупа обществом акций, предусмотренные Федеральным законом "Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)", распространяются лишь на участников таких обществ.
Соответственно, с исками об обязании общества выкупить акции в случаях, предусмотренных ст. 75 Закона об АО, могут обращаться владельцы обыкновенных акций, а также владельцы привилегированных акций, если в соответствии с п. 4 - 5 ст. 32 и п. 1 ст. 49 Закона об АО они имели право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса. В решении суда об обязании акционерного общества выкупить акции необходимо указывать категорию (тип), количество и цену акций, подлежащих выкупу <80>.
--------------------------------
<80> См.: п. 29 Постановления Пленума ВАС РФ от 18.11.2003 N 19.

Количество голосующих акций каждой категории (типа), которое акционеры вправе предъявить к выкупу обществу, не должно превышать количество принадлежавших им акций соответствующей категории (типа), определенное на основании данных, содержащихся в списке лиц, имевших право на участие в общем собрании акционеров, повестка дня которого включала вопросы, голосование по которым повлекло возникновение права требовать выкупа обществом указанных акций (п. 1.2 ст. 75 Закона об АО).
Основанием для продажи акционером обществу акций в указанных случаях является решение общего собрания акционеров о приобретении обществом акций у акционера, в котором должны быть определены:
- категории (типы) приобретаемых акций;
- количество приобретаемых обществом акций каждой категории (типа);
- цена приобретения;
- форма и срок оплаты;
- срок, в течение которого должны поступить заявления акционеров о продаже обществу принадлежащих им акций или отзыв таких заявлений.
После принятия обществом решения о приобретении у акционеров размещенных акций в целях сокращения их общего количества общество обязано не позднее чем за 20 дней до начала срока, в течение которого должны поступить заявления акционеров о продаже принадлежащих им акций или отзыв таких заявлений, уведомить акционеров - владельцев акций определенных категорий (типов), решение о приобретении которых принято. В данном уведомлении должны содержаться сведения, указанные в решении общего собрания о приобретении акций. Кроме того, общество обязано довести уведомление до сведения акционеров - владельцев акций определенных категорий (типов), решение о приобретении которых принято в порядке, установленном для сообщения о проведении общего собрания акционеров.
С момента получения указанного уведомления каждый акционер - владелец акций определенных категорий (типов) обязан в течение 30 дней с момента принятия обществом решения о приобретении акций направить в общество заявление о продаже своих акций либо об отказе в их продаже. В результате у акционера - владельца акций определенных категорий (типов) возникает право продать указанные акции, а у общества - обязанность купить эти акции. В случае если общее количество акций, в отношении которых поступили заявления об их продаже обществу, превышает количество акций, которое может быть приобретено обществом с учетом вышеуказанных ограничений, акции приобретаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям.
Совет директоров (наблюдательный совет) общества не позднее чем через пять дней со дня окончания срока, в течение которого должны поступить заявления акционеров о продаже принадлежащих им акций или отзыв таких заявлений, утверждает отчет об итогах предъявления акционерами заявлений о продаже принадлежащих им акций, в котором должны содержаться сведения о количестве акций, в отношении которых поступили заявления об их продаже, и количестве, в котором они могут быть приобретены обществом.
При этом список акционеров, имеющих право требовать выкупа обществом принадлежащих им акций, составляется на основании данных, содержащихся в списке лиц, имевших право на участие в общем собрании акционеров, повестка дня которого включала в себя вопросы, голосование по которым повлекло возникновение права требовать выкупа акций, и предъявленных обществу требований акционеров о выкупе обществом принадлежащих им акций.
Отметим, что выкуп обществом акций осуществляется по цене, указанной в сообщении о проведении общего собрания, повестка дня которого включает вопросы, голосование по которым может в соответствии с Законом об АО повлечь возникновение права требовать выкупа обществом акций. Общая сумма средств, направляемых обществом на выкуп акций, не может превышать 10% стоимости чистых активов общества на дату принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций. В случае если общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, превышает количество акций, которое может быть выкуплено обществом с учетом установленного выше ограничения, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям.
Данное законоположение было подкреплено также выводами ВС РФ, отметившего, что в случае если размер денежных средств, необходимых для выкупа акций на основании ст. 75 Закона об АО в связи с его реорганизацией, превышал 10% стоимости чистых активов акционерного общества на дату принятия решения о реорганизации, общество в соответствующей равной пропорции выкупает только то количество акций, стоимость которых не превышает соответствующего ограничения. Оставшиеся невыкупленными ценные бумаги подлежат обмену на акции (доли) реорганизованного (реорганизованных) общества (обществ) <81>.
--------------------------------
<81> См.: п. 15 Обзора практики по некоторым вопросам применения законодательства о хозяйственных обществах от 25.12.2019.

Оплата акций при их приобретении обществом осуществляется деньгами, если иное не установлено уставом общества (НАО). При этом срок оплаты обществом приобретаемых им акций не может быть более чем 15 дней с даты истечения 30-дневного срока, предусмотренного для поступления от акционера заявления о продаже им своих акций либо об отказе в их продаже. Выкуп акций обществом осуществляется по цене, определенной советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже рыночной стоимости, которая должна быть определена оценщиком без учета ее изменения в результате действий общества, повлекших возникновение права требования оценки и выкупа акций (п. 3 ст. 75 Закона об АО).
В случае возникновения разногласий между акционером и обществом по поводу цены акций, определенной в ходе выкупа, осуществляемого в порядке ст. 75 Закона об АО, следует руководствоваться также разъяснениями ВС РФ, пояснившего, что такие разногласия подлежат урегулированию по правилам, установленным ст. 445 ГК РФ. В частности, ВС РФ отметил, что в ситуации, когда у сторон имеются разногласия по условиям обязательного для заключения обществом договора - цене выкупа акций, спор об этом может быть передан на рассмотрение суда в порядке ст. 445 ГК РФ с учетом разъяснений, содержащихся в п. 38 Постановления Пленума Верховного Суда РФ от 25 декабря 2018 г. N 49 "О некоторых вопросах применения общих положений Гражданского кодекса Российской Федерации о заключении и толковании договора". В этом случае результаты оценки стоимости акций, положенные в основание цены, установленной советом директоров, могут рассматриваться в качестве доказательства по делу, которое подлежит оценке судом при установлении покупной цены.
В случае если выкуп уже был произведен, а требование акционера о выкупе по иной цене проигнорировано, такой акционер не лишен права в соответствии с п. 4 ст. 445 ГК РФ требовать от общества выкупить у него акции по цене, которая, по его мнению, является рыночной <82>.
--------------------------------
<82> Там же. Пункт 19.

При определении рыночной стоимости акций совету директоров также необходимо руководствоваться рекомендациями, данными ВАС РФ, о том, что решение совета директоров (наблюдательного совета) акционерного общества об определении стоимости имущества (включая стоимость акций), принятое на основании ст. 77 Закона об АО, может быть оспорено в судебном порядке, если советом директоров при его вынесении допущено нарушение требований, предусмотренных законом. Статья 77 Закона об АО устанавливает принцип, которым следует руководствоваться при определении рыночной стоимости имущества (п. 1), а также предусматривает ряд условий, которые должны соблюдаться советом директоров в этих случаях.
Согласно п. 3 ст. 77 Закона об АО совет директоров вправе привлекать для определения рыночной стоимости имущества независимого оценщика (аудитора). Вместе с тем в случаях выкупа обществом у акционеров принадлежащих им акций в соответствии со ст. 76 Закона об АО привлечение такого оценщика (аудитора) является обязательным. Если владельцем акций общества являются государство и (или) муниципальное образование, в оценке их стоимости обязательно должен участвовать орган государственного финансового контроля. При определении стоимости акций или иных ценных бумаг, цена покупки или цена спроса и предложения которых регулярно публикуется в печати, для определения их рыночной стоимости следует иметь в виду эту цену.
Принятие советом директоров решения об определении стоимости имущества с нарушением указанных требований является основанием для оспаривания такого решения в судебном порядке и признания его недействительным <83>.
--------------------------------
<83> См.: п. 12 Обзора практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций, утвержденного информационным письмом ВАС РФ от 21.04.1998 N 33.

Аналогичный вывод был сделан ВАС РФ по другому делу, где акционерное общество нарушило процедуру приобретения акций у акционера. В частности, ВАС РФ указал, что сделка по приобретению акционерным обществом размещенных им акций, совершенная с нарушением требований законодательства, недействительна (ничтожна). Так, организация-акционер обратилась с иском о признании недействительным договора купли-продажи акций, заключенного от ее имени представителем, имевшим доверенность, с акционерным обществом, выпустившим эти акции. В частности, допущено нарушение законодательства со стороны покупателя - акционерного общества, которое приобрело выпущенные им акции у акционера, не выполнив требований, установленных Законом об АО.
Так, согласно ст. 72 Закона об АО акционерное общество может приобретать размещенные им акции у акционеров по решению совета директоров. При этом в решении должны быть определены категории (типы) приобретаемых акций, их количество, цена приобретения, форма и срок оплаты, а также срок, в течение которого осуществляется приобретение акций. Цена приобретения акций определяется в порядке, установленном ст. 77 Закона об АО. Решение о приобретении акций должно быть доведено до всех акционеров, с тем чтобы каждый владелец акций имел возможность предложить их обществу для приобретения.
В данном случае совет директоров в нарушение ст. 72 Закона об АО принял решение о приобретении акций только у одного лица. Не выполнены и требования об определении их стоимости в порядке, предусмотренном ст. 77 Закона об АО. В результате, как видно из материалов дела, акции были приобретены обществом по цене, которая оказалась намного ниже их реальной рыночной стоимости. Указанные нарушения также являются основанием для признания заключенного обществом договора купли-продажи недействительным <84>.
--------------------------------
<84> См.: п. 13 Обзора практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций, утвержденного информационным письмом ВАС РФ от 21.04.1998 N 33.

правое меню
Реклама:

Счетчики:
На правах рекламы:
Copyright 2007 - 2021 гг. Комментарии.ORG. All rights reserved.
При использовании материалов сайта активная гипер ссылка  обязательна!